红周刊记者
曹井雪
基金三季报显示公募“风格漂移”现象渐少，但博时、金信、永赢仍存个别现象。
国庆节前监管纠偏公募风格漂移的成效，在基金三季报中有所体现。在窗口指导后，绩优产品华安文体健康主题等存在类似嫌疑的基金，明显风格归位。但是记者也发现，这类场景还是存在于多只产品中。
其中，以新能源产业为代表的高端制造板块由于的赚钱效应，仍旧吸引基金经理不惜转换赛道来推高净值，例如博时的女基金经理蒋娜，将其管理的文体娱乐主题和女性消费主题两只基金都打上了程度不一的新能源烙印，例如宁德时代、亿纬锂能、天赐材料就一起入围了文体娱乐主题的当季十大重仓。而也有高端制造主题的情况恰恰相反，例如永赢高端制造和金信智能中国则多倾向于传统银行领域，特别是后者连续多季几乎悉数重仓银行股。
风格漂移场景减少但难以杜绝
从公募基金三季报来看，多只文体传媒类基金漂移后归位的效果比较显著，例如由新锐基金经理刘畅畅所管理的华安文体健康主题，其二季度末的重仓股悉数被半导体和军工类公司占据。
而到了三季度末，记者发现，重仓股中包含了药明康德、浙江医药和三星医疗3只医药股，契合了主题中“健康”这一关键词。此外，她还重仓了凯撒文化和完美世界两只文化类公司，也恰好与另一主题文化相合拍。截至11月4日收盘，该基金凭借58.17%的年内净值增长率高居第29位。
“华安文体健康的规模在二、三季度暴增，产品换手率高、又倾向于持有中小票，或主动或被动离开过去制造业能力圈之后，刘畅畅能否继续稳定发挥其实还需要持续观察。”上海某券商基金分析师王晓明坦言。
但是，根据三季报，基金风格漂移的情况仍是屡禁不止。博时基金蒋娜管理的文体娱乐主题和女性消费主题基金，似乎都成为了硬核的科技投资产品；而永赢高端制造和金信智能中国，却将目光锁定在了传统的银行或能源板块。此外，韩文强管理的全市场基金景顺长城中国回报，长期将重仓的焦点锁定在地产股上。
对此，格上旗下金樟投资研究员岳坤中分析：“首先，公募依靠短期业绩排名的考核体制问题。当基金经理所布局的板块与市场风格不匹配时，就会造成业绩不及预期，而公募的考核机制迫使基金经理配置热门板块。其次，基金管理规模的影响。一方面基金经理都希望管理规模越大越好；另一方面规模变大后，像专注于中小盘投资的基金如果不风格漂移，很难持续挖掘到足够的中小盘个股机会。”
根据记者对三季报的不完全统计,小基金公司的漂移情况更为明显。一位不愿具名的基金分析师表示：“首先，小基金公司权益产品的类型不够全面，若想要追赶热点，就会存在违背基金契约的风险；其次，部分小基金公司基金经理更迭频繁，历任基金经理的能力圈不同，自然也容易造成风格转换或漂移出现。”
蒋娜所管两产品疑似偏离基金契约
作为风格漂移的“重灾区”，文体娱乐类基金虽然被监管重压，但是也并非都严格回归基金契约的规定范畴中择股，记者发现，博时文体娱乐主题就是一例。
根据三季报，其前十大重仓股中新能源和信息技术两大板块权重较高，其中三峡能源、宁德时代、亿纬锂能和天赐材料都可以归入新能源赛道，而深信服、歌尔股份和宝信软件则都是信息技术行业的公司。此外，剩余3席也似乎与文体娱乐主题相距甚远，它们分别是可选消费领域的中国中免、医疗健康领域的迈瑞医疗和药明康德。
统计结果显示，该基金的前十大重仓股的仓位占比合计达到48.7%，意味着有近半数的仓位与所属的投资主题无关。根据基金合同，该基金的投资目标是“通过投资于文体娱乐主题上市公司的标的，结合有效的估值体系，在严控风险和良好流动性的情况下，为基金持有人创造良好的投资回报。”
但是在这种情况下，该基金依旧选用“中证媒体指数收益率×50%+中证服务指数收益率×30%+上证国债指数收益率×20%”作为业绩比较基准。截至11月4日收盘，该基金今年以来的收益率为-0.09%，而同期的业绩比较基准的增长率为-13.95%。
该基金成立于年5月25日，成立之初，其由韩茂华和蒋娜两位基金经理联袂管理。根据年的三季报，该基金彼时还是恪守基金契约，重仓三七互娱、慈文传媒等文化传媒类股票。或许由于文化传媒类公司也有信息技术的属性，基金经理也开始
