最好的白癜风医院地址 http://www.bdfyy999.com/m唐人神()：定增扩建养殖产能深化饲料养殖一体化经营
类别：公司机构：东莞证券股份有限公司研究员：魏红梅/雷国轩日期：-08-05
事件：公司近期发布了年非公开发行股票预案。公司拟发行2.51亿股，发行对象为不超过35名的特定投资者，锁定期为6个月。公司计划募集资金总额不超过15.50亿元，主要用于养殖项目产能扩建，包括生猪养殖和饲料项目。
点评：
募集资金主要用于产能扩建。年8月，我国出现非洲猪瘟后，生猪供应持续下滑，猪肉价格长期处于高位。年我国猪肉产量为4,万吨，同比下降21.26%，猪肉供应下降明显。公司计划扩建包括生猪养殖项目和饲料产销研项目。拟募集资金15.50亿元，分别投入邓家湾一万头母猪苗项目(1.5亿)、姬公庙村一万头母猪苗项目(1.5亿)、平掌头母猪苗项目(1.3亿)、九龙山头母猪苗项目(0.9亿)；洛门镇、沿安草滩、榆盘马寨生猪产业链一期分别2.2亿、1.3亿、1.3亿元。饲料方面，武山和重庆饲料基地分别1.5亿元和1.0亿元。补充流动资金3亿元。生猪养殖项目建成后，将以稳定的生产基地作依托，有利于当地生猪养殖朝规模化、优质化、高效化、产业化方向发展。
项目的建设有利于维护生猪供应稳定。新建生猪养殖项目可以维护我国居民主要食品的供应稳定和价格稳定，满足市场对生猪及相关产品的需求，响应农业农村部于年12月《加快生猪生产恢复发展三年行动方案》中提出的“像抓粮食生产一样抓生猪生产，千方百计加快恢复生猪生产，确保年年底前产能基本恢复到接近常年的水平，年恢复正常”要求。
项目符合公司自身发展战略。公司重点打造“1+3”自繁自养养殖基地，在一临近区域内建设“种猪场+扩繁场+育肥场”的生猪养殖基地，自行选育优良品种，采用全程自养方式，公司控制各个养猪环节，制定严格的疫病防控方案，不断提升养殖效率，降低生产成本，形成规模化养殖的低成本竞争优势。项目实施后，能够为公司带来稳定的现金流入。
投资建议：公司主营饲料与生猪养殖，补栏需求巨大，饲料销量预期良好，如定增获批，扩产后养殖板块有望加大业绩弹性。我们预计公司//年的每股收益分别为1.95/1.70/1.30元，当前股价对应PE分别为6.06/6.92/9.05倍，维持对公司的“谨慎推荐”评级。
风险提示：猪价快速下行，产能拓展不及预期，非瘟疫情影响产能，相关政策风险等。
通策医疗()：公司二季度单季业绩恢复增长全年增长可期
类别：公司机构：平安证券股份有限公司研究员：叶寅日期：-08-05
投资要点
事项：
公司公布年半年报，H1实现营业收入7.38亿元，同比增长-12.87%；归母净利润1.45亿元，同比增长-30.2%。业绩符合预期。
平安观点：
Q2业绩同比增长44.63%，全年业绩增长可期：受疫情影响，春节假期过后医院全部诊疗服务。5月18日，随着公司诊疗服务的全面恢复，公司二季度业绩实现快速增长，其中收入端实现5.45亿元，同比增长20.39%；归属母公司股东的净利润1.64亿元，同比增长44.63%。
随着我国疫情被有效控制，公司年业绩有望维持稳定增长。
公司Q2门诊量恢复增长：上半年公司口腔医疗门诊量82.48万人次，相较于年上半年的.63万人次下滑明显。年二季度，公司浙江省内门诊人次同比增长11.28%，浙江省外门诊人次同比增长20.19%。
我们认为随着公司全面复工，下半年门诊量会维持甚至超过往年的增速。
公司经营管理稳定，疫情对公司效率影响有限：年上半年受疫情影响，公司毛利率、净利率水平有所影响，但毛利率仍超过40%、净利率保持在21%之上。其中年第二季度单季毛利率、净利率分别为50%和34%，较去年同期单季分别增加5.68个百分点和6.18个百分点。
维持“推荐”评级：通策医疗下半年业绩有望加速恢复，未来3-5年新院加速开设抢占浙江口腔市场，同时进一步深耕正畸和种植牙领域，公司长期发展可期。我们维持-年公司归属母公司净利润的预测为6.05亿元、7.90亿元和10.17亿元，同比增长30.6%、30.6%和28.8%；对应EPS分别为1.89元、2.46元和3.17元，我们维持公司的“推荐”评级。
风险提示：行业增长低于预期的风险；医院进度低于预期的风险；新冠疫情持续从而对行业带来负面影响的风险。
英维克()：精密温控受益新基建量价双升定增扩产升级紧抓发展机遇
类别：公司机构：长城证券股份有限公司研究员：吴彤/蔡微未日期：-08-05
事件：公司于近期发布年半年度报告，公司年上半年实现营业收入6.71亿元，同比增长44.17%；实现归母净利润0.76亿元，同比增长40.12%。
细分业务全面向好，需求疫后复苏良好：年一季度受疫情等影响，项目现场安装及验收进度有所影响，随着二季度各行业的复工复产，且受益于“新基建”政策支持及线上经济等业务的驱动，公司精密温控业务需求复苏良好，H1实现营收6.71亿元，同增44.17%，实现归母净利润0.76亿元，同增40.12%。其中机房温控/机柜温控/客车空调/轨交空调分别实现营收3.02/1.80/0.44/1.16亿元，同比增长48.36%/39.95%/32.74%/37.94%，各细分业务全面向好。
定增6亿元扩张产能，助力产品升级：鉴于5G、云计算等催生下游旺盛需求，公司非公开发行股票募集资金6亿元用于投资精密温控节能设备华南总部基地项目，扩大温控产品产能，同时构建精密加工平台，增强公司研发检测实力，丰富公司产品结构。项目建设期为36个月，项目建成后公司将实现产品部分部件由外购转为自产，从而切入产品价值链更多环节并延伸产品供应链条。
机房温控业务：依托新基建IDC建设加快，公司推出针对性产品紧抓市场机遇。疫情下线上经济需求大增，叠加新基建政策扶持，IDC建设步伐加快，我国IDC市场规模持续扩大，年达到.8亿元，增速为27.1%，远高于世界11%的平均水平，在IDC需求推动下，H1公司机房温控节能业务实现同比48%的增长。此外，公司针对数据中心未来绿色化、模块化、边缘计算化发展趋势，推出XFlex、XRow、XSpace等产品紧抓市场机遇，奠定未来增长基础。
机柜温控业务：5G建设大年机柜温控价量齐升，公司产品向新兴应用领域持续拓展。H1公司机柜温控节能业务实现同比40%的增长，营收达1.80亿元，毛利率为28.06%，年5G建设大年基站数将达70-80万站之间，5G基站数量远大于4G时期，且基站设备的功率和发热量均高于4G，单基站安装温控设备数量为4G两倍，单价为4G时期的1.5-2倍，将带动对温控设备的大批量需求。此外，公司不断拓展新的应用领域，致力于拓展电动汽车充电桩、工业自动化、ETC、电力、储能等多个新兴领域的温控应用。
客车空调业务：政策扶持叠加技术优势将助力公司业务拓展。H1客车空调营收0.44亿元，同比增长32.74%。年收购上海科泰将电动客车空调和少量燃油客车空调业务进行整合增强整体实力。年新能源车补贴延期政策利好，叠加公司已实现例如低温热泵技术、电池PACK的统一冷源方案等创新技术规模化应用迎合新能源车发展趋势，未来发展可期。
轨道交通列车空调业务：销售与架修双管齐下，新市场拓展成效显著。
H1轨道交通列车空调及服务营收1.16亿元，同比增长37.94%，毛利率为40.69%，同比提升1.54pct。城市轨交作为七大新基建之一，迎来高速发展期，年重大项目投资计划清单中轨道交通类建设投资额超十万亿。年公司稳固上海等优势市场，进一步开拓郑州等新市场，先后中标郑州及无锡地铁新建线路，其中郑州于年获批7个地铁项目，总长度达.6公里，市场空间广阔，公司有望借力年的中标项目进入郑州等新市场后进一步扩大市场份额。此外，在空调架修上，科泰在地铁空调的架修业务上已形成标准化、规模化，累计维修量和维护时间亦居国内前列，年公司在深圳地铁开拓除上海及广州地铁之外的第三个列车空调架修业务。
投资建议：我们预计公司20-22年营收为：18.65亿元、25.64亿元、31.69亿元，归属于母公司股东净利润分别为：2.26亿元、3.16亿元、4.05亿元，每股收益0.7元、0.98元、1.26元，PE分别为38X，27X，21X，给予“强烈推荐”评级。
风险提示：疫情反复致使项目实施验收延后风险、宏观经济风险、下游需求不及预期风险、5G建设不及预期风险
金字火腿()：全面回归主业聚焦肉制品行业发展
类别：公司机构：长城证券股份有限公司研究员：刘鹏/黄瑞云日期：-08-05
聚焦肉制品发展，产品品类逐步丰富。1.聚焦产业发展：18年12月公司将从事医药医疗健康产业的控股子公司中钰资本51%的股权进行出售，并办理了股权交割工商变更手续，19年中钰资本不纳入合并范围。公司19年实现营业收入2.82亿元，较上年同期下降33.98%，主要为报告期内中钰资本不纳入合并报表范围，如剔除中钰资本因素，本期实际营业收入较上年同期增长30.24%。19年公司实现归母净利润0.34亿元，较上年同期增长.94%(如剔除中钰资本因素，再剔除公司对中钰资本股权回购应收款减值.33万元，则19年公司归母净利润.93万元，较上年同期增长.32%)。2.产品品类逐步丰富：回归主业后，公司加大产品结构优化，快速发展火腿和特色肉制品，如低温香肠、麻辣香肠、酱肉香肠、淡咸肉、酱肉等系列新产品。在产品多样化方面蓄力。同时，公司在产品品类进行创新，发展进口品牌肉和调理肉制品，并前瞻未来产业优势，持续培育植物肉。
加力线上销售，积极主办粉丝节以及强化主播合作。7月初，金字腊肠系列牵手明星主播。7月21日，公司打造粉丝节直播，加强线上平台互动管理。公司持续打造线上平台这一重要销售渠道的竞争力，提高公司线上平台的运作优势以及转化率。同时，线上平台的活动宣传也是对公司产品及品牌形象的良好宣传补充。
集合公司资源优势：采购原料+自有冷库容积。1.在原料方面:18年国内猪肉处于低谷，公司加大采购力度，进一步巩固原料成本优势。19年公司生产的特色肉制品部分原料来自于年采购的库存原料，而18年猪肉采购平均单价相比17同比下降8.79%，增厚利润端。2.自有冷库：公司自有冷库6万吨，适合家畜畜牧等肉类冻品、海水产品、调理食品、速冻食品、冷饮、奶制品、海鲜干货等各种不同需求层次的冷冻冷藏需求。因此冻库可进行自用以及出租销售，在满足自有发展的基础之上，有望实现业绩增量。
盈利预测与投资建议：公司全面回归主业，聚焦肉制品发展。肉制品品类逐步丰富，产品结构逐步完善。我们预计近几年将进入业绩快速发展期，预计公司20-22年营收分别为7.7、12.8、18.2亿元，净利润为1.8、3.2、4.6亿元，EPS分别为0.18、0.33、0.47元，对应的PE分别为43、24、17X，给予“推荐”评级。
风险提示：贸易摩擦，猪肉采购价格波动较大，新品销售不及预期，渠道开拓速度放缓以及开拓数量不及预期，资产减值损失，疫情带来的不确定性影响，食品安全问题等。
移远通信()：万物互联时代全球物联网模组龙头迎风口
类别：公司机构：华安证券股份有限公司研究员：尹沿技/张天日期：-08-05
主要观点：
出货量全球第一，物联网模组龙头地位凸显
移远通信是全球领先的无线通信与定位模组供应商，公司深耕模组领域近十年，产品涵盖2G/3G/4G/5G、NB、GNSS以及Wi-Fi模组，适用多种行业的M2M应用。公司年出货量超过万片，营业收入达到41.3亿元，同比增长53%，首次超过SierraWireless，成为全球出货量第一大蜂窝物联网模块供应商。公司近五年模组出货量CAGR84.27%，营业收入CAGR87.33%。
模组市场前景广阔，行业份额“东升西落”
随着网络流量成本的不断降低，全球进入万物互联时代，根据GSMA预测，年，全球消费物联网和工业物联网终端连接数将分别达到亿、亿。模组作为连接终端层和网络层的通信设备，将享受连接数带来的数量爆发和智能化带来的单品价值量提升。应用方面，智能POS机、工业路由器、网联汽车、智能三表需求向好，或将率先放量。同时海外模组厂商受费用率过高拖累，我国由制造业红利向工程师红利转变，有望抢占更多份额。模组行业先连接后增值，未来有望享受“量变”带来的“质变”。
规模和渠道优势加持，公司行业龙头地位可持续1)公司产品层次丰富、布局完整且良率稳定性好，多产品线广梯度布局源自研发持续高投入，年公司研发费用投入3.62亿元，营收占比8.7%；2)公司营销体系完善，通过直销撬动大客户，分销面对分散需求，国内国外收入结构相对均衡，对于渠道和价格有更强的把控能力；3)模组全球出货量第一，享受芯片采购成本优势，未来华为海思、紫光展锐、中兴微电子、芯翼科技等国产芯片的导入有望进一步降低成本。
投资建议
国内模组厂商享受工程师红利在全球份额持续提升，公司享受规模成本优势、渠道布局优势，有望在5G时代保持龙头地位。短期内，公司利润兑现受到快速扩张带来的管理和研发费用提升影响，但抢占了更为有利的竞争地位且未来降本增效空间明显。我们预测公司-年归母净利润分别为2.33、3.34、5.26亿元，对应EPS为2.18、3.12、4.92元，当前股价对应-年PE分别为96.59X/67.49X/42.77X，首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示
1)全球疫情反复影响公司海外业务；2)国内模组厂商恶性竞争，导致公司毛利率持续走低；3)5G芯片价格较高导致5G模组放量不及预期；4)下游垂直行业需求不及预期；5)中美摩擦持续恶化影响公司供应链稳定性；6)上游模组芯片国产替代不及预期等。
铭普光磁()半年报点评报告：光磁通信元器件制造商有望重点受益5G建设加速
类别：公司机构：万联证券股份有限公司研究员：夏清莹/徐益彬/贺潇翔宇日期：-08-05
事件
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年8月3日晚间，公司披露了半年度报告，上半年公司实现营业收入约6.9亿元，同比增长1.15%；归母净利润亏损.16万元，同比下滑.79%。新冠疫情、中美贸易摩擦和5G建设展开是上半年公司经营的大环境。疫情发生后，公司快速采取了各项防疫措施，较早实现复工复产，积极响应和满足了主要客户的订单需求，赢得了优质客户对公司的认可，营业收入保持稳定并略有增长；但防疫期间，上游设备和材料供应的短缺和人工成本的上升对公司利润造成了不利影响，随着疫情逐步缓解，公司已经逐步控制消除疫情影响。
投资要点/p>
国内领先的光磁通信元器件制造商：公司以通信网络技术为基础、产品开发设计为先导、光磁通信元器件为核心、与通信网络设备制造商同步开发为特色,形成了业内较为领先的光磁通信元器件产业模式,系列化供应通信磁性元器件、通信光电部件产品给接入网、主干网、城域网、光纤交换机、光纤收发器、数字电视光纤拉远系统、电脑主板、网络交换机、路由器、电视机顶盒、终端通讯设备等。
公司的长期合作伙伴包括华为、中兴、三星、诺基亚、爱立信、阿尔卡特、H3C、富士康、烽火通信等众多国内外知名通讯企业及中国移动、中国电信、中国联通、中国铁塔等通信运营商。
5G红利加速释放：5G频谱率上升，基站覆盖范围面积减小，在2.6GHZ、3.5GHZ和4.9GHZ建网，如想达到与4G相同的覆盖规模，5G基站的数量将是4G基站的数倍。5G网络由于引入了大带宽和低时延的应用，需把RAN从4G/LTE网络的BBU、RRU两级结构演进到CU、DU和AAU三级结构，使得5G传输网增加中传部分，每个CU和DU之间至少需要两个光模块来传输数据，因此预计5G建设的进一步加速将带来更多市场红利释放。
盈利预测与投资建议：预计-年公司分别实现归母净利润0.52亿元、0.63亿元、0.75亿元，对应EPS分别为0.25元、0.30元、0.36元，对应当前股价的PE分别为90.57倍、74.00倍、62.34倍。基于公司所有主营产品均为5G建设的核心料号，预计将会在5G建设进一步加速中直接收益，维持“增持”评级。
风险因素：5G建设速度不达预期、中美贸易科技摩擦加剧
上海家化()：百年老店匠心独运新帅上马再谱佳话
类别：公司机构：华西证券股份有限公司研究员：戚志圣/徐林锋日期：-08-04
主要观点
我们为什么看好上海家化？
4月22日新任CEO潘总上任，潘总拥有多年跨国消费品公司的管理经验，对消费品行业尤其是化妆品行业有着深刻的理解。并且从潘总过去在欧莱雅与美泰的任职经历来看，潘总善于驱动转型与变革，我们认为潘总过往在转型与变革方面的成功经验有望助力上海家化顺利转型，带领全家化人共同实现百年民族品牌伟大复兴。此外，近些年来广大消费者不再一味追逐海外品牌，而对于国产品牌的认同感以及品牌中中国文化属性的诉求不断提升。在消费者对国产品牌的日渐认可下，国内日化市场有望迎来一场“国潮热”。而上海家化拥有源远流长的品牌资产，并善于在品牌中运用中国文化元素，我们认为上海家化后续有望受益于“国潮热”，迎来公司品牌前所未有的爆发。
品牌大多处于优质赛道，有望受益赛道红利实现业绩增长
公司的医研共创品牌玉泽位于药妆这一高速增长赛道，至年，中国“药妆”市场规模年化复合增长率为28.4%。婴幼儿护肤品牌启初、汤美星位于婴幼儿护理这一高速增长赛道，预计-年，婴幼儿护理行业将保持CAGR12.4%的增长。草本护肤品牌佰草集、东情西韵时尚品牌双妹位于高端美妆这一优质赛道，预计-年，婴幼儿护理行业将保持CAGR17.4%的增长。家居护理品牌家安位于家居护理这一极具潜力的赛道，预计-年，家居护理行业将保持CAGR4.7%的增长.我们认为上述品牌未来有望受益赛道红利，实现高速增长。
部分品牌重新梳理，致力于精准服务消费者需求过去，佰草集存在产品线较多、价格定位部分重合等问题。目前，公司正在重新梳理佰草集产品线，重新梳理过后的产品线有望更精准地服务消费者的个性化需求，从而促进品牌增长。
同时，由于典萃系列整体表现与佰草集所定位的高端美妆品牌有一定的距离，因此公司也在考虑将典萃系列“去佰草集化”，作为一个单独的品牌运作，后续有望促成典萃和佰草集的双增长。此外，汤美星的原有的奶瓶嘴质地较硬，和中国消费者目前的需求有较大差异。年，汤美星决定尊重消费者的选择，制定了明确的调整战略，将不断通过对产品的改良来迎合中国市场，以期汤美星产品与中国市场的更好融合与未来在中国高景气母婴市场下的亮眼表现。
持续发力新营销，打造业绩新增长点
公司近年来持续发力新营销来加大品牌渗透率，让品牌更好地触达消费者。公司紧跟目标消费群体的偏好，试图通过明星代言、IP合作、品牌跨界、KOL直播带货等新型营销方式，打开各大品牌业绩的快速增长通道。受益于新型营销，近年来，玉泽、六神、佰草集等品牌的品牌影响力均有明显提升，并在新型营销的助力下实现了不错的业绩增长，例如年活动，玉泽天猫旗舰店斩获了0.69亿(+.20%)GMV的业绩佳绩。
投资建议/p>
公司作为日化领域龙头，旗下产品品类齐全，覆盖了中低高端产品线。目前公司在营销、渠道等方面均有新布局，我们坚定看好公司的中长期投资价值。我们维持公司的盈利预测不变，预计公司//年营业收入分别75.09/85.94/99.00亿元；归母净利润分别为4.59/5.55/6.53亿元；对应EPS0.68/0.83/0.97元。化妆品赛道处于高速发展阶段，而公司持续提升内部经营，增长前景可期，继续给予“买入”评级。
风险提示
1)行业竞争加剧。2)营销投入效果不及预期
盛屯矿业()：业绩估值双驱动进入新一轮成长期
类别：公司机构：太平洋证券股份有限公司研究员：杨坤河日期：-08-04
报告摘要
从产业链服务商，逐渐转型新能源金属供应商公司前期更多是贸易公司与工业品经销商属性，但不断转型新能源金属，介入钴产业链和镍项目。
内生外延，钴产业链基本形成完整体系:自贸易切入，自建刚果金钴冶炼项目；并购科立鑫，获取深加工资产；向上游延伸，收购恩祖里铜钴资源。通过近两年的自建和收购，公司已初步建立起钴产业链原料、冶炼、深加工、贸易等环节布局。
前瞻布局，将率先成为稀缺镍资源标的：公司已经通过参股英国镍业、控股印尼友山镍业等进入镍产业链。其印尼项目有望率先投产，公司将成为A股稀缺的镍资源标的。参股的英国联合镍业仍有望进一步控股，扩大镍资源储量。
钴产能扩张，镍项目投产，业绩进入转折期
三大钴项目未来陆续投产，产能将迅猛翻倍：公司刚果(金)在建铜钴项目、科立鑫大余项目和卡隆威矿山项目，或将使得公司钴产能扩大4倍。估算-年，毛利年增量将达到1.26、2.09、6.39亿元。若考虑钴价上行，以及项目中铜的贡献，其利润增量将更可观。
印尼高冰镍项目即将投产，或贡献可观利润：未来高镍三元材料放量将有效带动镍资源需求。公司高冰镍项目达产后年平均税后利润有望达万美元，盈利潜力较优。以35.75%持股占比计算，项目预计达产后为上市公司年平均贡献归母净利润2.4亿元人民币。
行业估值修复，且公司在新能源金属中低估
无钴化短期证伪，钴产业链估值压制消除：无钴化的短期应用证伪，使得市场对钴的需求和应用重新评估，这直接带动了钴价企稳和钴板块估值修复。
公司并未完全享受新能源金属企业估值：按市盈率看，行业均值.55倍，中位数63.04倍，盛屯矿业53.17倍；按企业倍数看，行业均值62.43倍，中位数28.20倍，盛屯矿业18.90倍；从市净率看，行业均值3.91倍，中位数2.52倍，盛屯矿业1.63倍。
投资建议：业绩估值双驱动，维持买入评级
我们估算盛屯矿业-年将实现归母净利润4.54、8.90、15.06亿元，对应EPS分别为0.20、0.39、0.65元/股，动态PE分别为32.30X、16.47X、9.73X。考虑到公司钴产业链形成完整链条，同时是稀缺的新能源镍标的，我们认为公司估值有向行业均值修复的动力。6个月内给予50倍PE，目标价10元/股，维持买入评级，看好其在业绩和估值双驱动下的股价弹性。
风险提示：(1)下游需求不及预期，导致钴价波动风险；(2)项目投产进度不及预期；(3)汇率波动风险。
金辰股份()：组件设备龙头前瞻布局电池片核心设备
类别：公司机构：太平洋证券股份有限公司研究员：崔文娟/刘国清日期：-08-04
组件设备龙头，受益行业扩产订单有望高增长。公司目前收入主要来源为组件自动化生产成套设备，包括自动化产线、层压机、串焊机，拥有较高市占率、为优势龙头厂商。市场需求看，(1)今年终端装机需求好，预计达到GW左右；(2)硅片尺寸升级，大尺寸电池片现在出货量不高、组件设备也尚未升级，未来存量产能更新将带来较大需求。受益于此，预计公司今年新签单将继续保持较快增长。
积极储备电池片设备，定增扩充产能。公司积极开展产业技术合作进军电池片设备，营口市政府
