本周（5月13日至5月19日）药企扩张势头持续高涨，步长制药（.SH）、润达医疗（.SZ）等企业在国内收购如火如荼，金达威（.SZ）、亿帆医药（.SZ）则把目光瞄向了海外。此外，依靠健胃消食片而知名的江中药业（.SH）控股股东股权改革进一步深化，其实控人将变更为医药商业龙头华润医药（.HK）。在研发方面，多家企业产品获得药品注册和临床批件，其中不乏多个创新药；恒瑞医药（.SH）制剂出海又迎收获，安科生物（.SZ）、华兰生物（.SZ）等多家企业产品即将生产上市；德展健康（.SZ）的核心品种阿乐成为首个通过一致性评价的阿托伐他汀类药物，对辉瑞原研药的进口替代有望加速。行业政策本周行业政策聚焦于4项产品注册、信息保密、化学仿制药注射剂等方面。5月14日，国家药监局发布关于加强化学仿制药注射剂注册申请现场检查工作的公告，提出要加强对化学仿制药注射剂注册申请开展现场检查，并规定了需要现场检查的情况，这有利于严格药品注射剂审评审批，保障药品安全有效。重要动态江中药业实控人将变更为华润医药5月17日晚，江中药业（.SH）披露重大事项进展称，公司实控人江西省国资委与华润医药集团已就公司控股股东江中集团战略重组事宜签署合作协议，华润医药集团将通过现金购买和增资的方式获得江中集团51%或51%以上的股权。江中药业实控人将生变，间接控股股东将变更为华润医药集团。另外，公司目前正筹划收购华润医药集团下属华润江西医药控股权、江西南昌桑海制药控股权、江西南昌济生制药控股权，预计构成重大资产重组。简评：作为省属国企改革试点单位，此次引入华润医药集团是江中药业控股股东江中集团股权改革进一步推进的体现。江西省国资委目前控制江中集团48.85%股份，若其完全退出，意味着华润医药集团还将收购其他股东部分股权，此次合作的具体交易价格目前尚未披露。若重组完成，华润医药集团将通过江中集团间接控制江中药业，医药版图迎来扩容，旗下控制的A股上市公司将达到4家。江中药业也有望受益，公司股票继续停牌。金达威超5亿元收购美国饮料公司5月17日晚，金达威（.SZ）称，美国全资子公司KUCHolding拟购买美国ZIPFIZZCORPORATION%股份，交易对价为万美元（约合人民币5.09亿元）。标的公司是一个提供与营养、运动相关的、能促进健康能量产品的品牌经营者，去年实现净利润约万美元。简评：此次收购完成后，金达威将获得运动能量产品，在保健营养品产品线的布局进一步完善；同时标的公司产品主要通过大型会员店以及亚马逊进行销售，在销售渠道方面也能够实现进一步互补。从估值来看，此次标的作价相较于其截至今年一月末的净资产溢价近6.4倍，而此次收购并无业绩承诺。在消费升级、健康意识提高的情况下，虽然标的公司具有较好的口碑，但也面临着激烈竞争。这也将使得公司面临一定的市场经营、业务整合、商誉减值等风险。步长制药拟约1.6亿元控股输液公司5月16日晚，步长制药（.SH）称，拟以受让股权及增资的形式、合计近1.61亿元收购辽宁九洲龙跃药业有限公司51%股权。投资标的主要进行大容量注射剂生产，去年前10月净利润亏损亿元。5月18日晚，公司发布补充公告称，采取收益法评估的标的公司估值为3.15亿元，增值率%；标的公司具备3条生产线，目前只有一条生产线单班在生产，预计今年市场将有大幅增长，3条生产线同时3班倒，产能可以达到年的9倍左右，营业收入预计增长%。简评：步长制药在注射液业务方面具有较好布局，此次收购意味着公司将要涉足大输液市场，与公司目前在中西药注射液的优势进行联动，形成完整的产业链。但是能否达到效果还无法确定，首先是政策方面，限制输液已成为行业趋势，头部效应明显，规模较小的企业压力更为突出；其次标的公司近两年尚未盈利，而此次估值却高达7.8倍，虽公司称今年会有更多的产能释放，营收有望增长6倍多，但能否盈利仍难保证，公司涉足输液市场或不是明智选择。润达医疗超11亿元控股5家公司5月15日晚，润达医疗（.SZ）发布重大资产购买交易报告书草案，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买苏州润赢70%股权、上海润林70%股权、杭州怡丹25%股权、上海伟康60%股权、上海瑞美55%股权，五家标的资产作价合计为11.37亿元。同时，公司拟定增募资5.35亿元，用于支付此次交易的现金对价和相关费用。简评：此次交易完成后，上海瑞美将成为润达医疗的全资子公司，另外4家将成为控股子公司。从估值来看，5家标的公司整体溢价达接近4.3倍，其中上海伟康增值率最高，接近%。此次收购的标的公司主要从事体外诊断产品流通与服务、仓储物流配送、医疗信息化，与公司的业务有较好的协同性。去年以来，公司频繁扩张，存在整合和管理的问题，尤其是高溢价带来的商誉问题尤为突出；公司最新报告期的商誉已近17亿元，与年末相比增长约2.5倍，这将是公司的一大隐患。亿帆医药拟向新加坡公司发起全面要约收购5月15日晚，亿帆医药（.SZ）称，拟通过向全资子公司亿帆国际医药有限公司现金增资或借款的方式用于其向SciGenLtd.（赛臻公司）全体股东发起自愿全面收购要约，拟要约收购标的公司不低于90%的股份，包括可能要约收购标的公司%股权，使得标的公司退市。本次要约收购价为每股0.美元，要约收购标的公司%股权的对价约2万美元（约合1.78亿元人民币），实际交易对价取决于最终接受要约的股份情况。简评：赛臻公司是一家在澳大利亚上市的新加坡生物医药公司，致力于销售与推广20多个生物类似药，产品覆盖亚太地区的主要市场。这是公司实现药品制剂国际化战略的实质性进展的一步，公司市场规模有望进一步拓展。此次交易对价基于赛臻公司的全部债务得到其控股股东的豁免和抵消，需要债权银行同意此次要约收购。这将减轻收购完成后公司的债务负担，但也成为此次要约收购的不确定因素，要约收购能否顺利进行存在风险。其他药讯华北制药拟近5亿元投建项目华北制药（.SH）5月18日晚称，拟在内蒙古开鲁工业园投资设立全资子公司内蒙古华北制药华凯药业有限公司，主要承建年产吨维生素C原粉和1吨磷酸酯项目；新公司注册资本万元，拟建项目预计总投资4.9亿元。永安药业11位董监高计划减持5月18日晚，永安药业（.SZ）称，公司总经理兼董事吴玉熙，监事会主席吴国森，副总经理方锡权、王志华、董世豪，财务总监兼董秘吴晓波等11位董监高计划自公告之日起的六个月内，以集中竞价方式减持公司股份合计不超过万股，占公司总股本的0.43%。海利生物近3亿元收购捷门生物%股权5月17日晚，海利生物（.SH）称，拟以2.98亿元收购体外诊断企业上海捷门生物技术有限公司%股权，其中所需的2.4亿元资金由募集资金变更而来。此次交易的主要交易对手方真牧科技和冉牧科技为公司实控人张海明及其一致行动人张悦、陈晓实际控制的企业，故构成关联交易。此次收购符合公司向“人保”领域拓展的战略部署，有利于公司进一步加深在体外诊断行业的布局。康美药业投资三家公司5月17日晚，康美药业（.SH）称，公司拟投资0万元在深圳市设立康美智慧医药科技（深圳）有限公司，打造智慧药房全药事服务平台；投资万元在云南省普洱市孟连县设立康美（孟连）药材种植管理有限公司，康美（孟连）药材种植管理有限公司。同时，拟以万元收购湖北益佳康医药有限公司%股权，拓展公司在通城县地区的药品配送业务。山河药辅拟参与竞拍新兴药业75.74%股权5月16日晚，山河药辅（.SZ）拟使用自有资金参与竞拍新兴药业75.74%股权，其挂牌价格为1.47亿元。该公司主要从事原料药、药用辅料生产销售，竞拍成功后，有利于扩大公司对外投资领域覆盖面及规模。科华生物拟收购两家公司股权5月15日晚，科华生物（.SZ）称，拟以现金方式对标的公司分步实施合计投资近5.54亿元，实施完成后分别持有西安天隆科技有限公司和苏州天隆生物科技有限公司62%的股权，公司收购完成后将进一步丰富公司分子诊断产品线。仙琚制药和司太立参与设立同一投资基金5月14日晚，仙琚制药（.SZ）和司太立（.SH）同时发布公告称，分别拟出资2亿元、2.75亿元参与设立浙江诚长产业投资基金。该基金总规模不低于10亿元，首期1亿元，投资方向为企业并购及产业链整合（含医药产业链相关初创型企业），重点
