云南白癜风 http://baidianfeng.39.net/a_zhiliao/160203/4769452.html复星医药披露半年报，公司年上半年实现营业收入1,,.86万元，较年同期增长19.51%，实现归属于上市公司股东净利润人民币,.98万元、归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润人民币,.38万元，分别较年同期下降2.84%和2.75%。每股收益0.59元。公司解释业绩下降是受复星领智、复星弘创等创新孵化平台以及美国和欧洲子公司前期亏损，复宏汉霖多个生物创新药进入临床阶段，复星凯特、直观复星等合资公司随着业务拓展和研发推进经营亏损扩大，以及本集团因加大对新产品/新市场的投入力度、销售费用增加等因素影响。
一工业板块增长较快；
工业板块增长较快，药友、万邦、Gland均实现25%以上利润增长。公司工业板块分别实现收入、分部利润.95、12.32亿元，同比+21.65%、+22.59%，表现较好。其中重庆药友、江苏万邦、GlandPharma收入/净利润增速分别为27%/39%、34%/59%、19%/29%，均保持了较快增长；汉利康5月上市后开始快速放量，目前已被调入全国医保常规目录，全年销售额有望达到3亿元。
年创新药进入收获期，生物类似药逐个报产。上半年研发投入13.51亿元，同比增长13.69%；其中研发费用8.49亿元，同比增长19.80%。制药板块研发投入12.05亿元，同比增长13.23%，占板块收入的11%；研发费用7.24亿元，同比增长21.45%，占板块收入的6.6%。公司创新投入持续，首个国产生物类似药汉利康已于5月份正式销售，曲妥珠单抗、阿达木单抗有望于年正式商业化。
二医疗服务；
医疗服务业务受和睦家投入拖累增速，后续有望降低和睦家持股比例至6.62%。医疗服务业务实现收入14.60亿元，同比增长21.56%；实现分部业绩1.69亿元，同比增长8.40%；实现分部利润1.01亿元，同比减少24.47%。毛利率26.01%，同比下降1.18个百分点。年7月底公司公告控股子公司复星实业(香港)有限公司拟向NF转让所持有的全部HealthyHarmonyHoldings，L。P。(主要资产为“和睦家”医院和诊所)有限合伙权益及HHH管理事务合伙人HealthyHarmonyGP，Inc。的股份，转让对价合计约为5.23亿美元。出售“和睦家”在一定程度上提升投资收益效率。
三器械与诊断业务；
医疗器械与医学诊断业务实现营业收入17.97亿元，同比增长6.45%；实现分部业绩2.92亿元，同比增长4.03%；实现分部利润2.30亿元，同比减少8.78%。毛利率51.19%，同比提升1.84个百分点。
四国药控股；
年上半年国药控股实现营业收入亿元、净利润50亿元、归属净利润30亿元，分别同比(上年同期数经重述后)增长23.36%、13.08%和6.33%。
综合看法；
业绩增长又一次低于预期，公司管理层包括许多分析报告都为下滑的业绩找到了好多的理由借口，不为失败找理由，应该为成功找方法。这一点我不喜欢，恒瑞医药等等的医药企业也在搞研发，也面对集采利空，但是业绩一直能够稳定增长，复星医药经常增发，每股收益越来越低，是股票价格喋喋不休的根本原因。今年下半年复宏汉霖（即将登陆香港IPO），和睦家出售带来非常可观的一次性收益，好像有15亿，今年业绩应该大幅度增长一次了。可能下半年行情会不错，拭目以待吧。
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