信用债收益率走平 资金压力仍需提防
交易商协会9月9日公布的数据显示，信用债估值本周总体平稳，变动幅度微小。随着经济数据好转和通胀形势稳定，债市波澜不惊。
各券种当中，信用略有收窄，期限利差持平，3-7年的中期债券收益率变化最大达3个基点。短端和长端中高等级券种收益率上行仅有1-2个基点，而中低等级券种收益率较上周持平，少数下跌1个基点。
近期看，供给压力对于债市的压制暂时仍未解除，但是资金面和经济基本面温和改善，尚不足以支持收益率高位回落。
申银万国首席债券分析师屈庆指出，本周利率债供给达到1222亿元，并且都是中长期品种。如果央行再续发3年央票，那么供给压力将陡然增加，因此一级市场弱势将继续带来二级市场利率的反弹。
从资金需求看，临近中秋和国庆，居民取现和季节因素都会导致资金面出现波动。资金面总体持续偏紧，导致短融利率面临上升的压力。 屈庆称。
目前市场情绪指标也显示对债券市场并不乐观。一方面，一级市场招标情况将继续弱势；另一方面，目前国债期货以券商，私募，散户为主，虽然构成以投机机构为主，但从国债期货上周五上市第一日高开低走来看，套保盘交易的成分并不低。因此虽然市场具有流动性，但是投机资金对债市的预期偏弱。