事件描述
泛酸钙价格继年12月中旬由不到60元/kg提到元/kg之后，在2月16日又提价至元/kg；VA近期更是三次提价，第一次在1月19日，国内巨头新和成将VA价格由元/kg提至元/kg，第二次在2月3日，BASF将VA价格提高20%，第三次在2月19日，BASF在中国市场的VA报价提至元/kg；价格处于历史底部的VD3与VE也蠢蠢欲动，VD3在1月中旬小幅上涨，VE主要厂商也停止报价；另外，VB2、VB1、VB6目前维持元/kg、元/kg与元/kg的高位。
事件评论
环保压力是导致供给收缩的主要原因
新环保法于年1月1日实施以来，执法力度空前，污染严重的VB2、VB6、VB1与叶酸等首当其冲，企业纷纷停产或限产；年9月初G20峰会将于杭州召开，位于杭州周边原料药企业的生产大概率将受到限制。我们认为高昂的环保成本导致原料药行业供给收缩，长年低迷的价格逼迫中小厂退出，从而加剧供应紧张,促使产品价格上涨，甚至不排除形成大厂商联手提价的局面。
海外补库存是涨价的另一有力支撑
泛酸钙、VB2、VB6与VB1的累计出口在年6月出现负增长，且一直持续到年底。由于维生素的需求相对稳定，我们认为这一阶段主要消耗了海外库存。年，海外企业很可能会有补库需求，是价格上涨的有力支撑。
继续推荐核*素、泛酸钙和VA、VB6、VB1
这五个品种集中度高，短期内无新增产能，我们认为在环保持续加码的背景下，产品价格还将持续上涨。根据业绩弹性等综合考虑，重点推荐亿帆鑫富、新和成、浙江医药、兄弟科技与其他相关生产企业。
后续重点