第二轮药品集采阿卡波糖竞标企业有华东医药旗下子公司中美华东、绿叶制药以及拜耳，三家报价分别是13.96元，9.6元和5.42元，规格都是50mg/30片。最终的集采结果如下：
众多周知，阿卡波糖是华东医药两个大的单品中的其中一个。年工业片中美华东实现营业收入82.08亿元，实现净利润18.60亿元，分别较上年同期增长24.13%、39.24%。中美华东四大产品线均保持良好增长趋势，核心产品百令胶囊和阿卡波糖片实现了稳定和较快增长。而华东医药18年年整体的利润为22.36亿；工业片利润占比为83.2%。预计多拉鲁肽年有望上市。年1-9月，公司核心全资子公司杭州中美华东制药有限公司（合并）实现营业收入83.90亿元，同比增长29.88%，实现净利润18.52亿元，同比增长26.99%，营业收入及净利润整体继续保持较快增长。华东前3季度的利润为20.80亿，占比为89%。
华东医药总共6款药撑起来整个业绩，两个25亿的大单品为百令和阿卡波糖，还有一个10亿的半托拉唑。华东医药预计年全年的阿卡波糖的销售额达到33亿元。阿卡波糖的市场份额年底预计90亿规模，华东份额大概35%，拜耳大概40%，绿叶有7-8%。以33亿的营收，22%的净利率测算，阿卡波糖会给公司带了10个亿的利润；整个集采的基础量为50mg.39；以绿叶和拜耳的份额看，阿卡波糖的产能是有门槛的，短期提高产能不太奏效，投标量为：首年集采60%，即31.9亿*0.6=19.14亿；预计50亿片的市场规模，集采外的市场规模为60%。
以85%的工业毛利率计算（极度保守）：华东原来的销售单价大概1.4元，则成本价为0.21元附近，拜耳的单价降为0.18，华东的成本优势比绿叶好，以绿叶0.32元/片的中标价算集采外市场，绿叶基本没有产能释放，而华东将有新产能释放，降价后的毛利率为（0.32-0.21）/0.21=42.8%。华东短期影响的利润（假设集中未中，未集采的市占率提升）：降价77%；规模降为35-35*77%=27=8亿*42.8%=3.36亿，当降价适当打开非集采的量后，预计影响利润为6-7个亿左右。但考虑到产能及全国售价的普及性，华东在场外市场的整体市占率不一定会下降反而会提升。截图一阿卡波糖的产能储备：
年的业绩依旧强悍，预计有25亿+的利润，对于年利润影响比较明显6-7个亿，百令胶囊10%以上增长，多拉鲁肽预计年上市。下面进展为年半年报披露情况：
华东医药为什么在自己有40%的毛利的基础上依旧选择高价丢标，个人理解有几个原因：1、华东有成本优势，而市场的70%产能由华东锁定，绿叶大幅降价虽利润低，但是产能不足，要想有市场只能选择中标，而华东在不中标的情况下依旧有比较充足的需求市场，后期的销售自己在定价上有一定的选择权。2、新药年预计上市，未来有了新的业绩保障。3、集采下，外企成本优势明显，国企如何竞争？华东医药做出丢标的选择大概有自己的抉择吧。
完
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