什么是泛发型白癜风 http://baidianfeng.39.net/bdfby/yqyy/本文首发同名公号：股神二哥面对已经涨起来的股价，兄弟们都很迷茫，于是今天有兄弟问这样的问题？珞喻英雄你要的答案来了。先看看泰格医药大家担心的是什么？问题1：泰格医药属于医药外包，这个行业也受益于这几年海外产能向中国转移，更多的是依靠工程师红利和临床资源等人力资源，这些资源的稳固性不是很高，很有可能未来随着中国人工成本的上升向发展中国家转移，所以需要考虑这种商业模式下别的CRO公司是否会抢走你的人才和你的资源。答：这个担心呢？分怎么看了，很多事情以及逻辑分析的好像是头头是道，然而忽视了细节导致结果迥然不同。工程师红利这个没问题，这个是工作的主体，中国现在有工程师红利，未来其实还是有这么多人的，核心不在红利不红利，而是咱们国家的人工成本低，这你才是最主要的，并且对于药学阶段的CRO，咱们国家对环保压力也是相对小的多，小的话就意味着成本也低，未来如果咱们的人工成本上来了，环境保护成本上来了，确实会向外部转移，这部分担忧没得问题；但是临床CRO部分，因为光靠工程师是搞不定的，还需要一个十分必要的元素，非常重要也无法转移的“临床病人资源”，也就是部分大量的病人实际上是无法转移的，就像现在新冠临床一样，咱们国内没病人，你告诉我怎么做临床？所以上述分析一半对一半错，想当然而。问题2、另外医药服务外包的支付方为大型药企，属于tob产业链上的，收入的集中度非常高，业务的稳定性不如toc的，因为定价权在下游，受制于下游客户的业绩和需求，一旦下游某一客户不在合作或下游客户业绩受到集采或创新药不及预期影响，对泰格自身业绩的影响很大。B端行业周期性明显，C端没有周期，所以今年越是C端表现越好。答：这个分析其实看上去也是没啥错，但是这个需要进行一定的限制-----“初创型的企业”，为什么是这样的呢？这个说来话也很长，就是CRO公司最开始都是结缘于某个药厂，比如华东的体外有个研发公司，大部分的业务都是从华东拿到的，所以合同的事情一切都好说，还有其他的案例。但是随着公司慢慢的成长，品牌效应起来以后，这种担忧慢慢就会弱化很多，可以看前十大进款来源进行分析就明白。如果前十大进款占中营业额的百分比不超过百分之十，你说这个没啥意义。当然也有初创型的公司确实是这样的，依靠某几个企业营业额做的很大，这个时候就需要担心上述风险问题。个人认为，头部公司已经渡过这个阶段，企业的发展如果不做太傻的事情，将会随着行业的发展而相应的发展，但临床作为烧钱的中心以及焦点一定会比行业发展更为迅猛。所以C端表现好并不一定说B端一定坏，另外多说一句C端表现好并不是C端赚钱更猛，而是C端处在极速扩张期，渡过十年或二十年的扩张期后，这个行业也是不允许有暴利存在的。问题3、所以医疗外包业绩的长期持续性目前看不清，泰格的收入中也还有并购的因素在，因为我买入的基本是能几十年不考虑卖出的，所以制定的标准比较苛刻，市场一定阶段内资金会按照业绩增速给公司估值，可能市场表现还会比多数公司好。答：这段基于上述两个错误推理得出的结论，你觉得会是对的？很多文章看似很走心的写了很多字，扯七扯八的弄了很多，实际上都是基于错误的或者臆测的基础上进行的推理，然后下了一个看似谨慎的结论。然并卵。。。。。。风险警示：公司虽好，但不要贪高哦！！！！
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股神二哥
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