本来今天想写对国泰君安七月研判的解读，但不少人问我这两天医药特别是cxo行业大跌，创新药龙头恒瑞医药跌跌不休，是不是说明医药行业已经不具备投资价值了。我的答案是：并不是。
首先医药板块已较前期低点明显提升，部分头部公司的估值提升面临进一步压力。特别是恒瑞医药，因为今年一季度令人失望，不少投资者对其中报也产生担忧，临近八月中报的密集期，市场自然会作出反应。
而且，上周医药行业出了一个比较大的新闻，7月2日CDE发布了《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》，意见稿指出抗肿瘤药物研发，从确定研发方向，到开展临床试验，都应贯彻以临床需求为核心的理念，开展以临床价值为导向的抗肿瘤药物研发。“意见稿”主要从研发立题和临床试验设计两大角度来展开。首先，以患者需求确定研发立题，鼓励新靶点、新技术、精准医疗以及me-better创新药的研发。鼓励申请人从以下方面（包括但不限于）确定研发立题。包括加强机制研究、提高精准化治疗、