1、华东医药经营分为3个板块，分别是医药商业、医药工业和医美。财报中医药商业板块虽然有7个多点的毛利率，但实际调整后毛利率为负；医药工业板块实际毛利率可能超过85%，直逼头部白酒的毛利率水平。
2、与大家的简单猜测相反，18年国家集采后销售费用占营收的比例不降反升，叠加药品降价影响，生意确实不好做。如果不是疫情影响，也许医药股股价还趴在底部。
3、华东医药年医美板块收入9.4亿元，爱美客收入7.1亿元，爱美客目前市值亿元，华东医药市值不到亿元，这是把医药商业和医药工业板块给了-亿的市值啊，资本市场太不理性了（华东未来会搞影分身吗？）。当然也可以反过来看
4、华东未来的增长点可能取决于医药物流和医美的发展程度（在研的创新药离上市还有一定距离），但目前这两者收入占比太低，对净利润的贡献率可能不是很高，最终的增长率和ROE提高幅度可能也有限。
华东医药成立于年（合并时间），总部位于杭州，年12月在深交所上市，业务覆盖医药工业、医药商业和医美。1多名员工中销售人员占比50%以上。
大股东为中国远大集团，远大集团医疗板块除拥有华东医药外，还拥有远大医药（HK.）、远大生命科学（非上市）和雷允上医药（非上市）3大医药产业经营主体。此外，远大集团还控股A股上市公司远大控股（，大宗贸易）并参股西部证券()。
第二大股东为杭州华东医药(集团)公司，其为华东医药原控股股东，上市前将持有的51%华东医药股权转让给远大集团及其子公司，但并未更名，仍然保留原公司名称。再之前的发展历程涉及八九十年代的国有体制改革，算是时代缩影的一角。
医药商业
医药商业板块近年在华东医药营收中占比2/3左右，业务类型主要包括医药批发、零售和医药物流。
商业板块中“代理”销售公司自产医药的比例仅在4‐5%左右，经营模式更像沃尔玛，只是产品更特殊一些。
此外，华东医药拥有浙江省第一张医药冷链快递业务经营许可证，并为浙江省独家拥有第三方存储和运输疫苗资格的企业。
医药分家的发展趋势造成了一部分院外用药需求，电商的发展让人们习惯网购，需求量较小的部分处方药和常备OTC药物需求培育了线上药店的发展土壤，但因为药品储存及运输条件相较于一般商品更为严格，故我国传统医药物流仓储基本由各药企自行负责，传统药企的运输模式较难满足这种散单式的用药需求，无法形成规模效应。近年药品监督管理局逐步放开第三方医药物流仓储限制，有条件的企业可向各省药品监督管理局申请第三方医药仓储运输牌照，此牌照仅在对应省份生效。药企中国药、上药、九州通、华润等规模较大，具有一定的先发优势和（医药）专业优势。为寻求新的增长点，传统的快递公司也将目光投向这一行业，年8月京东拿到了陕西省药品监督管理局颁发的第三方医药物流牌照，同时，顺丰、邮*也成立了相关子公司做相应的准备工作。华东医药目前仅在浙江省建立了完善的仓储物流覆盖网络，具有绝对的优势，省外暂无。
借助其自身的商业渠道，医药商业和医药工业板块形成良好的互助关系。
医药工业
医药工业板块为华东医药经营的根本，主要优势产品为治疗糖尿病的系列药物和部分免疫系统疾病、肾病等的对症药物。仿制药目前仍为华东医药主要生产产品。
同时，华东医药利用其多年仿制药生产积累的经验，亦在糖尿病、肿瘤、免疫系统疾病治疗上投入了大量研发费用进行创新药（me-too和me-better，国家药品监督管理局7月2日发布的《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》中明确日后申请上市的抗肿瘤药物必须满足me-better的标准，此标准日后应该也会推广到其他药物）的生产研发。
华东医药目前创新药进度比较快的品种为迈华替尼（治疗晚期非小细胞肺癌，目前正处于临床2期阶段，如果顺利，预计五年左右可上市）和TTP（治疗糖尿病，目前正处于临床2期阶段，如果顺利，预计五年左右可上市），其余新药大部分尚未进入临床阶段，距离研发成功还有一段距离。
以疾病管线分，华东医药在糖尿病用药领域产品品类较为齐全（胰岛素类产品进度稍慢），其年年报披露的糖尿病系列用药产品线如下图所示：
注：1、上图所示的恩格列净二甲双胍片已于年6月获批。
2、阿卡波糖仿制药对标原研药专利商为拜耳；
西格列汀二甲双胍仿制药对标原研药专利商为默沙东；
恩格列净仿制药对标原药专利商为勃林格殷格翰和礼来；
利拉鲁肽、索马鲁肽和门冬胰岛素仿制的是诺和诺德产品。
丹麦诺和诺德为生产糖尿病用药最为知名的生产研发企业，其主打产品包括门冬胰岛素、地特胰岛素、人胰岛素和利拉鲁肽、索马鲁肽等。此外国际著名厂商还包括礼来、默沙东、赛诺菲等。
华东医药主要优势产品为传统口服类产品，其他类别起步较晚，尤其在胰岛素产品上，国产胰岛素产品主要由通化东宝（第二代）和甘李药业（第三代）提供，此外，复兴医药、三生制药及东阳光科亦有相关产品上市。
华东医药比较知名的产品为阿卡波糖系列，集采前，其在国内市场占有率排名第二，第一为拜耳（市场占有率超过50%），考虑到仿制药价格较原研药的差距，华东医药阿卡波糖系列产品销售量与拜耳的差距应该会小于销售额的差距。年国家集采（有效期2年，到期后可能变为各省自行组织集采，且各省集采*策不一，未来判断较为困难）华东医药阿卡波糖片失标，拜耳以华东医药1/3的报价中标，中标价格为原售价的1/12。华东医药年报未披露阿卡波糖片单品种年销售额，但是在报告中解释受益于院外市场的份额提升（拜耳缺货），阿卡波糖片全年销售未出现下滑（根据拜耳的财报及市占率公开数据推测，华东医药阿卡波糖片的年销售额大概在16亿元左右）。拜耳年阿卡波糖片在中国市场的销售占其全球总销售的比例达到80%，年虽集采中标，但因价格下降幅度过大，年第二季度阿卡波糖片全球销售额下降了约3/4，在假设其他市场销售额不变的情况下，意味着中国市场的降价为其带来了50%的销售量的增长，与价格下降幅度相比，这个增长率无法弥补其价格下降的损失。且根据其与国内厂商报价的差额比较得知，此次报价可能是其盈亏平衡点的报价。药品大量增产对固定资产投资的要求较高，故此次集采中标后出现了多次拜耳缺货的新闻（部分地区进入集采1个月后便断货），与其产量不能短期内大幅提升有关，在供货量满足集采要求后便停止供货，一次略显失败的挤出策略。
糖尿病用药基本均为处方药，但病患在确诊后凭借慢性病卡之类的诊断书可在药店较方便的买到所需用药，且因为其无法治愈，一经发现需终身服药，故集采的失标，对华东医药虽然有一定打击，但拜耳的缺货及大力推广院外市场弥补了这部分损失。且华东医药具有阿卡波糖片的替代药物——阿卡波糖咀嚼片（年进医保，两种药品主要成分相同，作为α糖苷酶抑制剂类药物，这两种服用方法理论上不会对吸收效果产生不同影响，公司